2024.11.****11

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introduction：某光伏业内人士告诉第一财经记者：“目前润阳泰国组件厂是美国市场有单子就做，没单子不做的状态。润阳的美国组件厂则处于‘开开关关’的状态，8月份曾有部分生产，目前因没有订单没怎么开工了。”

Author: Lu Ruyi, First Financial Daily

润阳股份，这家因海外市场颇具竞争力的产能布局而被通威股份（600438.SH）“看重”，并拟以不超过50亿元收购的光伏企业，最近被传言其泰国4期组件厂和电池片工厂已停工，多个海外项目陷入停产。第一财经记者11月11日晚间求证多位润阳股份内部相关人士，未得到明确回复。该公司某前高管对记者表示：“确实有了解到一些情况，但因目前已从公司离开，对（泰国工厂停工）一事不便作明确回复。”不过，多位光伏产业内人士向第一财经记者证实了润阳股份泰国工厂停工一事。据记者了解，润阳股份泰国组件产能共计7GW，目前该公司泰国4期组件厂已停工，其泰国组件厂（一、二、三期）11月共计100多兆瓦产量，销往美国市场。润阳股份泰国电池厂为部分停工状态，偶有1/5左右产能可开启，11月泰国电池片产量约为150兆瓦。某光伏业内人士告诉第一财经记者：“目前润阳泰国组件厂是美国市场有单子就做，没单子不做的状态。润阳的美国组件厂则处于‘开开关关’的状态，8月份曾有部分生产，目前因没有订单没怎么开工了。”润阳股份官方公众号10月4日消息显示，近日，其位于美国阿拉巴马州亨茨维尔的太阳能组件制造工厂正式投产，该工厂预计将在10月份顺利交付首批客户订单，年产能预计为2GW。彼时，润阳新能源美国工厂负责人表示，随着美国对太阳能需求的日益增长，润阳阿拉巴马工厂将有效缩短交货周期，降低对其他地区供应商的依赖。谈及润阳海外工厂停工对通威并购的潜在影响，有接近通威股份人士最新回复第一财经记者，通威现在跟润阳并无股权关系，润阳是否停产是该公司经营管理层的决定。值得交代的是，8月14日，通威股份发布公告称，以增资和协议收购方式收购光伏电池出货量全球前五的润阳股份51%股权，合计交易对价不超过50亿元，交易完成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。彼时，市场解读为光伏产业的并购重组“第一枪”已然打响。距离通威股份宣布并购计划已过去接近3个月的时间，在11月4日召开的通威股份2024年第三季度业绩说明会上，通威股份董事会秘书严轲更新了项目进展。在回答投资者有关“公司收购润阳进度以及收购其他光伏企业意向”相关问题时，严轲表示，目前公司正与第三方中介机构持续推进审计、评估及业务尽调等相关工作，并与各相关方保持密切沟通。若相关事项存在重要进展或重大变化，公司将按照监管规则及时披露。此外，公司目前暂无其它收购计划。除了“看重”润阳股份的全球化优势，这桩被业内定义为光伏史上最大的并购重组，核心是光伏电池片业务的整合。在曾经的P型PERC时代，光伏电池片环节通威股份排名第一，润阳股份排名第三。截至2023年底，润阳股份累计太阳能电池出货量已突破65GW。根据行业机构InfoLink Consulting统计，在2023年全球光伏电池片出货量的排名中，润阳股份位列第五，通威股份排名第一。实际上，受外部环境起伏及产业内低价竞争的影响，多数光伏组件企业选择维持或下降开工率以“度过寒冬”。光伏产业内分析人士告诉第一财经记者，从今年三季度开始，在东南亚设厂的中国光伏企业排产的观望情绪加重，一方面或担忧特朗普上台可能削减IRA补贴影响订单利润，一方面担心出口光伏产品存在溯源问题。据上海有色网（SMM）统计数据，10月中国企业组件开工率为55%，而中国境内光伏组件开工率为58.4%。11月的主要减量来自中国企业境外基地排产，中国企业境内排产预期环比持平。SMM光伏分析师王雯琦在最新调研报告中分析，10月末光伏组件市场呼吁减产涨价，但各企业年末生产出货策略难以统一，有企业选择大幅增产以实现最后出货冲刺，有企业因销售情况不佳和难以承受亏损压力而选择继续降低开工率。“以目前光伏组件在集中式项目的实际交付价格0.65元/W至0.68元/W来看，单瓦组件亏损在0.04元/W至0.01元/W。”截至11月11日收盘，通威股份股价上涨0.47%至30.23元/股，公司总市值为1361亿元，仅次于阳光电源（300274.SZ，总市值1836亿元）和隆基绿能（601012.SH，总市值1517亿元）。WeChat editor | 龙王
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